Acciones con dividendos: ingresos pasivos para principiantes

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Recuerdo exactamente el día en que recibí mi primer reparto de dividendos. 87 francos suizos de Nestlé llegaron a mi cuenta sin que yo tuviera que trabajar activamente por ello. En ese momento entendí por qué tanta gente habla de ingresos pasivos con acciones. Hoy, cinco años después, recibo de media 620 francos al mes en dividendos, y esa cantidad crece de forma continua. Cómo crear, como principiante, unos ingresos pasivos sólidos con acciones suizas con dividendos es lo que te enseño en este artículo.

El mayor error que cometí al principio: elegía las acciones solo por la mayor rentabilidad por dividendo. Eso me llevó a invertir en empresas que poco después tuvieron que recortar sus repartos. Hoy sé que una estrategia de dividendos sostenible lleva mucho más lejos a un principiante que la mera caza de rentabilidades altas. Según un análisis de Credit Suisse de 2023, las acciones suizas con pagos continuos de dividendos lograron en un periodo de 20 años una rentabilidad anual media del 8,7 por ciento, mientras que las empresas sin dividendos solo llegaron al 4,2 por ciento.

Qué son las acciones con dividendos y cómo funcionan en concreto

Las acciones con dividendos son participaciones en empresas que reparten regularmente a los accionistas una parte de su beneficio. En Suiza, estos repartos se hacen normalmente una vez al año, sobre todo en primavera, tras la junta general. Si tienes, por ejemplo, 100 acciones de Swisscom y la empresa paga un dividendo de 22 francos por acción, recibes 2.200 francos transferidos a tu depósito.

La rentabilidad por dividendo se calcula dividiendo el dividendo entre la cotización actual de la acción. Con una cotización de 500 francos y un dividendo de 22 francos resulta una rentabilidad del 4,4 por ciento. Sin embargo, esta cifra por sí sola dice poco sobre la calidad de la acción. Es más decisivo el historial de dividendos: ¿con qué constancia paga la empresa? ¿Suben los repartos con los años? ¿Y qué proporción del beneficio supone el reparto?

Los títulos suizos de dividendos se consideran internacionalmente especialmente fiables. Empresas como Roche, Novartis o Zurich Insurance han pagado sus dividendos de forma continua durante décadas y, en muchos casos, incluso los han aumentado. Esa constancia los hace atractivos para quienes persiguen los ingresos pasivos con acciones como estrategia a largo plazo.

Qué acciones suizas pagan dividendos fiables

En mi propia estrategia de dividendos para principiantes en Suiza apuesto por una mezcla de distintos sectores. En el sector farmacéutico tengo Roche y Novartis, que reparten dividendos ininterrumpidamente desde hace más de 30 años. Roche pagó en 2023 un dividendo de 9,35 francos por certificado de participación (Genussschein) con una cotización de unos 260 francos, lo que equivale a una rentabilidad de aproximadamente el 3,6 por ciento. Novartis, con 3,30 francos y una cotización de 85 francos, estaba en torno al 3,9 por ciento.

En el sector financiero, Swiss Re y Zurich Insurance ofrecen repartos atractivos. Zurich Insurance pagó en 2023 un dividendo de 25 francos con una cotización de unos 480 francos, lo que equivale al 5,2 por ciento. En las aseguradoras los beneficios fluctúan más que en las farmacéuticas, pero en periodos largos muestran una política de dividendos estable.

Nestlé, como gigante del consumo, es un clásico para los coleccionistas de dividendos. Con 2,85 francos con una cotización de 100 francos, la rentabilidad actual es del 2,85 por ciento. Parece baja, pero Nestlé ha aumentado su dividendo todos los años desde 1959 o, al menos, lo ha mantenido constante. Esa fiabilidad hace valioso el título pese a su menor rentabilidad.

Swisscom, casi un monopolista en el mercado suizo de telecomunicaciones, ofrece con 22 francos de dividendo y una cotización de unos 500 francos una rentabilidad del 4,4 por ciento. La empresa se beneficia de flujos de caja estables y puede permitirse repartos elevados. Eso sí, su potencial de crecimiento es limitado, por lo que el foco está claramente en el dividendo.

Una visión detallada de las distintas posibilidades de inversión te ayuda a considerar las acciones con dividendos en el contexto de toda tu estrategia de inversión.

Cuánto capital necesitas para unos ingresos pasivos apreciables

Oigo esta pregunta constantemente cuando hablo con amigos de las acciones suizas con dividendos. La respuesta sincera: depende de lo que entiendas por apreciable. Yo empecé hace cinco años con 15.000 francos, que repartí entre cinco títulos de dividendos distintos. Con una rentabilidad media por dividendo del 3,5 por ciento, eso dio en el primer año unos 525 francos en repartos.

Para generar 500 francos de ingresos pasivos al mes, es decir, 6.000 francos al año, necesitas con una rentabilidad media por dividendo del 4 por ciento un capital de 150.000 francos. Suena a mucho, pero ten en cuenta: no tienes que invertir esa suma de golpe. Yo construyo mi cartera de dividendos de forma continua invirtiendo 800 francos al mes y reinvirtiendo por completo los dividendos recibidos.

Según un estudio de UBS de 2023, los inversores suizos que invierten de forma constante 500 francos al mes en un ETF de dividendos diversificado alcanzan, tras 15 años y con una rentabilidad media del 7 por ciento, un patrimonio de unos 155.000 francos. Los dividendos anuales resultantes, de unos 6.200 francos, cubren entonces ya una parte de los gastos de vida.

El interés compuesto es tu mejor amigo al crear ingresos pasivos con dividendos. Si no consumes los dividendos repartidos, sino que los reinviertes de inmediato en nuevas acciones, la creación de tu patrimonio se acelera de forma exponencial. En mi caso, los 15.000 francos iniciales crecieron, con compras continuas y reinversiones, hasta los actuales 92.000 francos.

Estrategia para principiantes: diversificación y paciencia

Mi lección más importante de cinco años de inversiones en dividendos: nunca lo apuestes todo a una carta. Reparto mi capital entre al menos diez empresas distintas de diferentes sectores y países. Mi cartera se compone en un 60 por ciento aproximadamente de títulos suizos de dividendos, en un 30 por ciento de acciones europeas como Siemens o Unilever y en un 10 por ciento de Dividend Aristocrats estadounidenses como Johnson & Johnson.

Un plan de entrada concreto para principiantes podría ser así:

• Meses 1-3: crear una posición base en tres títulos suizos defensivos como Nestlé, Roche y Swisscom, con entre 1.000 y 1.500 francos cada uno
• Meses 4-6: ampliar con dos valores financieros como Zurich Insurance y Swiss Re, con 1.000 francos cada uno
• Meses 7-9: diversificar en pagadores de dividendos europeos como Siemens, BASF o Total Energies, con entre 800 y 1.000 francos cada uno
• Meses 10-12: reforzar las posiciones existentes y añadir un ETF global de dividendos con 2.000 francos

Es importante que no intentes encontrar el momento de entrada perfecto. Yo invierto según el principio del cost average (inversión periódica): cada mes fluyen 800 francos a mi depósito, con independencia de que los mercados suban o bajen. En periodos largos las oscilaciones se compensan y pagas un precio medio justo.

El impuesto anticipado (Verrechnungssteuer) en Suiza es del 35 por ciento sobre los dividendos, pero puedes reclamarlo por completo a través de la declaración de impuestos. En las acciones extranjeras se retiene además una retención en origen en el país de la empresa, que en parte puede reducirse o reclamarse mediante convenios de doble imposición. Estos aspectos fiscales deberías tenerlos en cuenta en tu planificación.

Un enfoque estructurado para toda tu estrategia de inversión lo encontrarás en mi artículo sobre un plan de inversión bien pensado, que también incluye las acciones con dividendos.

Evitar los errores típicos de la estrategia de dividendos

Mi mayor error en los dos primeros años: compré una acción con un 8 por ciento de rentabilidad por dividendo sin revisar las cifras del negocio. La empresa recortó el reparto ya al año siguiente en un 40 por ciento, la cotización se hundió y me quedé con una pérdida de 1.200 francos. Hoy, antes de cada compra, miro tres cifras clave: la proporción de reparto debería estar por debajo del 70 por ciento del beneficio, la empresa debería tener un historial de dividendos de al menos diez años y el modelo de negocio tiene que ser comprensible y estable.

Otro error clásico de principiante es centrarse en rentabilidades altas sin tener en cuenta los riesgos de divisa. Cuando en 2020 compré acciones británicas, me alegré de un 6 por ciento de dividendo. Lo que no tuve en cuenta: la libra esterlina perdió en los dos años siguientes un 8 por ciento de valor frente al franco. Mi bonito dividendo quedó más que devorado por la pérdida de divisa. Hoy invierto sobre todo en francos o euros para minimizar los riesgos de divisa.

Muchos principiantes venden demasiado pronto sus acciones con dividendos cuando la cotización cae a corto plazo. Durante la crisis del coronavirus, en marzo de 2020, mantuve mi posición en Swiss Re, aunque la cotización se desplomó un 35 por ciento en cuatro semanas. El dividendo se recortó, pero no se suprimió. Hoy la acción está claramente más alta y el dividendo es de 6,50 francos. Si hubiera vendido, me habría perdido ese repunte.

Según un análisis de Vontobel de 2024, los inversores particulares pierden por ventas emocionales durante las crisis de mercado una media del 3,2 por ciento de rentabilidad al año en comparación con los inversores que mantienen sus posiciones a largo plazo. La paciencia, con las acciones con dividendos, se paga literalmente.

Aprovechar la reinversión y el interés compuesto

La diferencia entre quienes crean con dividendos unos ingresos pasivos considerables y quienes solo logran éxitos moderados está a menudo en la reinversión constante. Yo dejo que todos los dividendos recibidos fluyan automáticamente, mediante un plan de ahorro, de vuelta a las mismas acciones u otras similares. En los dos primeros años eso solo me aportó 120 francos adicionales al año, pero tras cinco años ya son más de 480 francos generados solo por dividendos reinvertidos.

Un ejemplo de cálculo muestra la fuerza del interés compuesto: inviertes una sola vez 50.000 francos en acciones con dividendos con una rentabilidad media del 4 por ciento. Sin reinversión recibes al año 2.000 francos de dividendo; tras 20 años habrás recibido en total 40.000 francos. Con reinversión y una subida anual de la cotización del 3 por ciento, tu depósito crece hasta unos 148.000 francos, lo que genera entonces dividendos anuales de unos 5.920 francos.

Para ello uso un depósito gratuito en Swissquote, que me permite configurar planes de reinversión de dividendos. En cada reparto se compran automáticamente nuevas acciones sin que yo tenga que intervenir manualmente. Eso ahorra tiempo y elimina decisiones emocionales. Otros brókeres suizos como Cornèrtrader o Interactive Brokers ofrecen funciones similares.

Como complemento a las acciones individuales, también puedes plantearte la inversión en ETF especializados en títulos de dividendos, que ofrecen una amplia diversificación con costes bajos.

Aspectos fiscales y optimización

El impuesto anticipado del 35 por ciento sobre los dividendos suizos parece disuasorio al principio. De 1.000 francos de dividendo solo llegan 650 francos a tu cuenta. Pero si tributas en Suiza y declaras tus valores en la relación de valores (Wertschriftenverzeichnis) de la declaración de impuestos, recibes de vuelta el impuesto anticipado completo. Yo preparo mi declaración de impuestos cada año en marzo y recibo la devolución, como muy tarde, en agosto en mi cuenta.

En las acciones extranjeras con dividendos se retiene una retención en origen en el país de la empresa. Para las acciones estadounidenses es del 15 por ciento si se presenta correctamente el formulario W-8BEN; para las acciones alemanas, del 26,375 por ciento. Mediante convenios de doble imposición puedes reclamar el impuesto pagado de más. Suena complicado, pero la mayoría de los brókeres suizos ofrecen apoyo para presentar estos formularios.

Un punto importante: en Suiza los dividendos tributan como ingresos, no como ganancia de capital. Esto significa que están sujetos a tu tipo impositivo personal sobre la renta. Con un tipo impositivo medio del 25 por ciento en Zúrich, pagas por 10.000 francos de dividendos unos 2.500 francos de impuestos. En comparación, las ganancias de cotización de los inversores particulares en Suiza están en principio exentas de impuestos, siempre que no se te clasifique como comerciante profesional de valores.

Este tratamiento fiscal hace que tenga sentido usar las acciones con dividendos de forma selectiva para los ingresos pasivos, mientras que para la creación de patrimonio a largo plazo usas acciones de gran crecimiento sin dividendo o con dividendo bajo. Mi cartera está dividida a propósito en una parte de dividendos y una parte de crecimiento.

Preguntas frecuentes sobre las acciones con dividendos en Suiza

¿Cómo funcionan en concreto las acciones con dividendos para principiantes?

Compras acciones de una empresa y, como socio, recibes una parte del beneficio en forma de dividendo. En Suiza el pago se hace normalmente una vez al año, tras la junta general, directamente en tu depósito. Con la compra de 50 acciones de Nestlé a 100 francos cada una inviertes 5.000 francos y, con un dividendo de 2,85 francos por acción, recibes al año 142,50 francos. Puedes usarlos como ingreso o reinvertirlos en nuevas acciones para aprovechar el interés compuesto.

¿Qué acciones suizas pagan los mejores dividendos para principiantes?

Para principiantes son adecuados los títulos defensivos con un largo historial de dividendos como Nestlé, Roche, Novartis, Swisscom y Zurich Insurance. Estas empresas pagan dividendos de forma fiable desde hace décadas y ofrecen rentabilidades de entre el 2,8 y el 5,2 por ciento. Más importante que la cuantía absoluta de la rentabilidad es la constancia de los repartos y la estabilidad financiera de la empresa. Una mezcla de distintos sectores reduce tu riesgo y garantiza repartos regulares repartidos a lo largo del año.

¿Cuánto capital necesito para tener acciones con dividendos como ingresos pasivos?

Para 500 francos de ingresos pasivos al mes necesitas, con un 4 por ciento de rentabilidad por dividendo de media, unos 150.000 francos de capital invertido. Sin embargo, puedes empezar con cantidades menores y construir tu cartera de forma continua. Con aportaciones mensuales de 500 francos y la reinversión de todos los dividendos alcanzas esa suma tras unos 15 años con una rentabilidad total del 7 por ciento. La clave está en la continuidad y en empezar pronto, no en grandes inversiones iniciales.

¿Qué impuestos se pagan por los dividendos en Suiza?

Las empresas suizas retienen un 35 por ciento de impuesto anticipado, que puedes reclamar por completo mediante la declaración de impuestos. Además tributas los dividendos como ingresos con tu tipo impositivo personal. En las acciones extranjeras se suma una retención en origen del país correspondiente, que en parte puede reducirse mediante convenios de doble imposición. Las ganancias de cotización, en cambio, están en principio exentas de impuestos para los inversores particulares en Suiza, lo que hace atractivas las acciones con dividendos sobre todo para el ingreso corriente.

¿Debería reinvertir los dividendos o cobrarlos?

En la fase de creación te recomiendo reinvertir todos los dividendos de forma constante. El interés compuesto se refuerza así de forma masiva: de 50.000 francos pasas, con un 4 por ciento de dividendo y reinversión, a unos 109.600 francos tras 20 años; sin reinversión, solo a 90.000 francos. Solo cuando hayas creado una cartera lo bastante grande como para cubrir tus gastos de vida tiene sentido usar los dividendos como ingreso pasivo real. La mayoría de los inversores alcanzan esa fase tras 15 a 25 años de inversión continua.

Mi conclusión tras cinco años de inversión en dividendos

Crear ingresos pasivos con acciones suizas con dividendos no es un camino rápido a la riqueza, pero sí uno fiable. Mis ingresos mensuales por dividendos, actualmente de 620 francos, se han desarrollado a lo largo de cinco años y siguen creciendo cada mes. La clave está en la combinación de aportaciones continuas, reinversión constante y un periodo de tenencia paciente.

Empieza con una cantidad asumible que puedas permitirte invertir sin meterte en dificultades financieras. Crea una cartera diversificada de al menos ocho a diez títulos de dividendos distintos, repartidos entre diferentes sectores y países. Aprovecha de forma constante la devolución del impuesto anticipado y reinvierte todos los dividendos en la fase de creación.

La situación bursátil actual en 2024 ofrece oportunidades de entrada realmente atractivas. Muchos títulos suizos de dividendos cotizan, tras las subidas de tipos del SNB, a niveles de valoración moderados, mientras sus modelos de negocio siguen intactos. Quien empiece hoy puede generar en diez a quince años unos ingresos pasivos apreciables que marquen una verdadera diferencia en el día a día.

Empieza hoy mismo con tu primera inversión. Abre un depósito, elige dos o tres títulos suizos de dividendos sólidos y comienza con una cantidad que te resulte cómoda. El primer pago de dividendos te motivará para seguir y ampliar tu cartera con constancia.